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排名压力大提及竞争压力，基金经理的第一反应大多是想到“考核”。“不同公司间的考核区间有所差别，一般是年度考核，但也有公司是半年度甚至是季度考核。”某权益基金经理林牧（化名）表示，短期的市场波动会带给基金经理很强烈的焦虑感。在短期排名压力之下，基金经理难免会发生“风格漂移”，如蓝筹股行情好时高举价值风格，但行情切换到成长股时又转作成长风格。林牧认为，过于追求排名会导致基金经理的投资风格漂移。但拉长时间看，兼顾多种风格的基金经理收益基本不佳。

当前10年期国债已突破“心理上的坎儿”——1年期MLF利率3.3%，阻挡债市收益率下行的主要点位已经告破，符合我们在《债牛新阶段，且行且珍惜》中的预判。[4]截止目前，期限利差可能提供了为数不多的定位工具。2010年以来的债牛中，10年和1年期限利差的中枢在50-60bp。当前1年期国债基本稳定在2.45-2.50%区间，以60bp的期限利差上限计算，10年国债可能下行至3.05-3.10%。

这位维权人士透露，今年7月，银豆网因无法兑现投资者本金宣告停止运营，随后北京警方发出情况通报，银豆网CEO及10名高管已被拘留，案件定性为非法集资。诸多受害投资者就开始收集银豆网高管的犯罪证据。“我们发现，银豆网大量资金流入了正在冲刺香港上市的亿邦国际，且有几笔是通过私人账户转账。在亿邦国际还没有从新三板退市的时候，银豆网会计朱晓琳在二级市场买入了亿邦通信100万股流通股份，目前仍持有以上股份。朱晓琳只是一个会计，她如何有权力对外投资并且作为亿邦国际的股东。而且一旦亿邦国际上市成功，她的股份就可以转让了，肥了自己却坑了投资者，银豆网和亿邦国际上演了一出资金出借的绝妙双簧，但是这些鬼魅伎俩终究还是露出了马脚。”前述维权人士指出。

但与往年相比，房企在土地市场已经理性了许多，这直接表现为，大部分热点城市的土地溢价率出现下降。其中，今年以来杭州土地溢价率为41.63%，同比下降22个百分点；重庆的溢价率为13.95%，同比下降46个百分点；北京的土地溢价率仅为14.02%，下降51个百分点。

第二，抢出口效应未能支撑出口到年底，全球贸易可能在加速回落。在解释过去几个月进出口强劲增长的过程中，抢出口往往作为一个重要的理由。事实上，除了中国对美出口受到抢出口支撑之外，中国对欧洲、东盟以及等经济体的出口增速，均维持在较高水平。这种高增长建立在两个前提的基础上，一方面是全球经济健康度仍较高；另一方面是人民币汇率的调整，反映在8-10月的出口价格指数反弹上。

在中国市场不断开放的过程中，我们也在不断受益。但需要注意的是，开放本身就是一把双刃剑，如何充分利用好开放的有益之处很关键。我们仍需时刻做好充分的风险防御能力以及提升危机应对的水平，这样才能够更好发挥出市场不断开放的积极影响，把不利影响降到最低，从而实现长远的健康发展。